Mục lục bài viết
Mặc dù cả hai đều rất quan trọng để phân tích các yếu tố cơ bản của công ty, nhưng mỗi số liệu đều cung cấp một góc nhìn riêng biệt. Việc nắm bắt được sự khác biệt giữa dòng tiền tự do và lợi nhuận có thể giúp các nhà đầu tư hiểu sâu hơn để đưa ra quyết định sáng suốt hơn.
Lợi nhuận ròng (Net profit)
Lợi nhuận ròng phản ánh thu nhập của công ty sau khi trừ tất cả các chi phí, thuế và chi phí khỏi tổng doanh thu. Đây là một số liệu quan trọng để hiểu được lợi nhuận của công ty trong một khoảng thời gian cụ thể.
Lợi nhuận ròng cao hơn thường được coi là một chỉ báo tích cực, cho thấy công ty tạo ra nhiều doanh thu hơn mức chi tiêu. Điều này có thể báo hiệu hoạt động hiệu quả, biên lợi nhuận lành mạnh và tiềm năng tăng trưởng hoặc lợi nhuận cho cổ đông.
Dòng tiền tự do (Free cash flow)
Mặt khác, dòng tiền tự do thể hiện tiền mặt mà công ty tạo ra sau khi tính đến các khoản chi tiêu vốn cần thiết để duy trì hoặc mở rộng cơ sở tài sản của mình.
Về cơ bản, FCF là tiền mặt mà công ty có thể sử dụng cho nhiều mục đích khác nhau, chẳng hạn như trả cổ tức, mua lại cổ phiếu, giảm nợ hoặc theo đuổi các sáng kiến tăng trưởng như mua lại. FCF thể hiện rõ ràng khả năng tạo ra tiền mặt thực tế có thể chi tiêu và duy trì hoạt động của công ty theo thời gian.
Cách tính FCF thể hiện được nhiều ý nghĩa trong phân tích hơn khi lấy dòng tiền hoạt động và trừ đi chi phí vốn.
Ví dụ, nếu một công ty sản xuất tạo ra 500 triệu đô la dòng tiền hoạt động nhưng cần 100 triệu đô la để duy trì thiết bị và cơ sở hiện có, FCF của công ty sẽ là 400 triệu đô la. Con số FCF này cung cấp thông tin chi tiết có giá trị về vị thế thanh khoản và tính linh hoạt về tài chính của công ty để đầu tư vào các cơ hội tăng trưởng trong tương lai mà không cần dựa vào nguồn tài chính bên ngoài.
Tầm quan trọng của FCF trong hoạt động kinh doanh không thể được cường điệu hóa. Các công ty có dòng tiền tự do lành mạnh được trang bị tốt hơn để vượt qua suy thoái kinh tế, vì họ có khả năng tạo ra tiền mặt để quản lý các nghĩa vụ ngắn hạn.
Mức FCF cao cũng mang lại cho các doanh nghiệp sự linh hoạt để đưa ra quyết định nhanh chóng, cho dù là đầu tư vào đổi mới hay tăng giá trị cổ đông thông qua mua lại hoặc cổ tức.
So sánh dòng tiền tự do với lợi nhuận ròng
Lợi nhuận ròng thường không phản ánh toàn bộ câu chuyện, vì nó có thể bị ảnh hưởng bởi các hoạt động kế toán, các khoản mục không phải tiền mặt như khấu hao và khấu hao tài sản cố định, và các yếu tố khác có thể làm sai lệch con số thu nhập thực tế. Thời điểm chi phí và các phương pháp kế toán khác nhau có thể ảnh hưởng đến con số lợi nhuận, có thể không phản ánh chính xác lượng tiền mặt thực tế mà doanh nghiệp tạo ra.
Mặt khác, dòng tiền tự do đo lường lượng tiền mặt thực tế được tạo ra từ các hoạt động kinh doanh có sẵn để phân phối cho tất cả các cổ đông sau khi tính đến chi phí vốn cần thiết để duy trì cơ sở hoạt động của mình. Bằng cách tập trung vào lượng tiền mặt thực sự có sẵn cho công ty, dòng tiền tự do cung cấp đánh giá chính xác hơn về sức khỏe tài chính của công ty và khả năng tài trợ cho các hoạt động, đầu tư vào tăng trưởng trong tương lai, trả nợ hoặc hoàn trả vốn cho các cổ đông.
Do đó, dòng tiền tự do đôi khi được coi là thước đo “tốt hơn” so với lợi nhuận, vì nó không chỉ nhìn vào lợi nhuận mà còn cung cấp thông tin chi tiết về các vấn đề cơ bản như tình trạng phân bổ vốn kém hiệu quả, chi phí không được báo cáo hoặc các yếu tố khác có thể đe dọa đến tính bền vững lâu dài của doanh nghiệp. Trong khi lợi nhuận vẫn là một chỉ số quan trọng về khả năng kiếm tiền của công ty, dòng tiền tự do cung cấp góc nhìn toàn diện hơn về hiệu suất tài chính và khả năng tạo tiền của công ty.
Giới hạn dòng tiền tự do
Mặc dù dòng tiền tự do thường được coi là thước đo lợi nhuận cao hơn, nhưng nó không phải là không có hạn chế. Một lời chỉ trích chính về dòng tiền tự do là thách thức trong việc tính toán và diễn giải chính xác con số này, xét đến tính phức tạp của chi tiêu vốn của công ty.
Thông thường, các công ty không phân chia rõ ràng chi phí vốn của mình thành các thành phần bảo trì và tăng trưởng . Do đó, khi sử dụng phương pháp tính dòng tiền tự do thông thường là trừ tổng chi phí vốn khỏi dòng tiền từ hoạt động kinh doanh, con số dòng tiền tự do có thể xuất hiện không đồng đều và méo mó, đặc biệt là đối với các công ty tăng trưởng cao đang đầu tư mạnh vào việc mở rộng cơ sở tài sản của mình.
Để khắc phục vấn đề này, một số nhà phân tích thích sử dụng dòng tiền từ hoạt động kinh doanh vì nó cũng có thể cung cấp góc nhìn ổn định và đại diện hơn về khả năng tạo ra tiền mặt cơ bản của công ty. Ví dụ, một công ty như Amazon có xu hướng có con số dòng tiền tự do không ổn định do liên tục đầu tư vào các cơ sở mới. Ngược lại, dòng tiền hoạt động của công ty vẫn tương đối ổn định.
Kết luận
FCF và lợi nhuận ròng là những số liệu quan trọng đối với các nhà đầu tư. Mỗi số liệu cung cấp những hiểu biết riêng biệt và phục vụ cho những mục đích phân tích riêng biệt.
FCF cung cấp góc nhìn rõ ràng về sức khỏe tài chính của công ty bằng cách làm nổi bật khả năng tạo ra và giữ tiền mặt, điều này rất quan trọng để đánh giá tính bền vững lâu dài và tiềm năng đầu tư. Đồng thời, lợi nhuận ròng đo lường hiệu suất tài chính chung của công ty trong một khoảng thời gian cụ thể. Con số này rất cần thiết để phân tích xu hướng lợi nhuận, đánh giá hiệu quả hoạt động và so sánh hiệu suất của công ty với các công ty cùng ngành.
Các nhà đầu tư nên hướng đến việc kết hợp cả FCF và lợi nhuận ròng vào quy trình đầu tư của mình để có được sự hiểu biết toàn diện và sâu sắc hơn về hiệu suất tài chính, thành công trong hoạt động và tính bền vững lâu dài của công ty. Bằng cách xem xét những hiểu biết bổ sung do hai số liệu chính này cung cấp, các nhà đầu tư có thể đưa ra quyết định sáng suốt và toàn diện hơn.
>>> Xem thêm: Các bài phân tích mới nhất tại đây.
Mở tk chứng khoán VPBankS tại đây hoặc quét mã QR:
SĐT/Zalo: 0909689963
Tổng hợp vs TDStock
Tác giả
