Mục lục bài viết
1. Tổng quan cổ phiếu VRE
Thông tin doanh nghiệp
Cổ phiếu VRE – CTCP Vincom Retail được thành lập vào năm 2012, là công ty con của CTCP Tập đoàn Vingroup (VIC).
Hoạt động kinh doanh chính tập trung vào phát triển vận hành trung tâm thương mại đa dạng. Đến nay, lĩnh vực hoạt động của VRE đã mở rộng đến 44 tỉnh thành với 83 trung tâm mua sắm.
Cơ cấu cổ đông
Cổ phiếu VRE có các cổ đông lớn là Công ty CP Kinh doanh Thương mại Sado (40.5%). Tập đoàn Vingroup (18.39%). Cổ đông nước ngoài chiếm 28.6%.
Tuy nhiên, ban lãnh đạo và người liên quan lại không sở hữu cổ phần.
2. Cập nhật kết quả kinh doanh
Doanh thu thuần Q1/2024 của VRE đạt gần 2,255 tỷ đồng, tăng 16% svck nhờ tiếp tục bàn giao đúng tiến độ các bất động sản nhà phố thương mại tại dự án Quảng Trị. Bên cạnh đó là tình hình hoạt động kinh doanh trung tâm thương mại ổn định.
Về lợi nhuận, VRE ghi nhận 1,083 tỷ đồng LNST trong quý 1, tăng 6% so với cùng kỳ.
Năm 2024, VRE đặt mục tiêu khoảng 9,500 tỷ đồng DTT và 4,420 tỷ đồng LNST. Như vậy sau Q1, Doanh nghiệp đã thực hiện được 24% mục tiêu DT và 25% mục tiêu LNST.
Kết quả kinh doanh hằng năm của cổ phiếu VRE luôn rất tích cực. Biên lợi nhuận gộp của doanh nghiệp cũng rất cao.
Doanh thu và lợi nhuận của doanh nghiệp tăng trưởng đều qua các năm trước khi chịu ảnh hưởng từ đại dịch covid khiến các kế hoạch mở mới đừng lại, tỷ lệ lấp đầy sụt giảm. Tuy nhiên, doanh nghiệp đã hồi phục mạnh trở lại sau đó.
Kết quả kinh doanh của VRE
3. Cổ phiếu VRE sở hữu sức khoẻ tài chính tốt
Cơ cấu nguồn vốn an toàn với đòn bẩy tài chính thấp. Hệ số Nợ vay trên VCSH (DER) của doanh nghiệp duy trì ổn định quanh múc 10% qua các năm. Cùng với đó, tỷ lệ Debt/Capital duy trì quanh mức 9%.
Khả năng thanh toán nợ vay dựa trên dòng tiền (FFO/Debt) của doanh nghiệp đạt trên 148%.
Hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp dựa trên nợ vay (Debt/EBITDA) đạt 0.54 lần.
Tất các các chỉ số trên đều cho thấy sức khoẻ tài chính của doanh nghiệp rất tốt. Theo xếp hạng của Standard and Poor’s, cổ phiếu VRE được đánh giá có mức độ rủi ro tài chính rất thấp (mức Minimal).
Bảng phân tích rủi ro tài chính
4. Triển vọng tăng trưởng doanh thu từ các dự án đang và sắp triển khai
Cuối năm 2023, VRE đã đưa chi tiết kế hoạch khai trương 6 trung tâm thương mại mới trong năm 2024 sau gần 2 năm gián đoạn.
6 trung tâm thương mại mới bao gồm 2 trung tâm thương mại lớn và 4 Vincom Plaza. Bổ sung hơn 171.3 nghìn m2 tổng diện tích sàn (GFA) bán lẻ từ Q2/2024.
Như vậy, tổng GFA bán lẻ của Công ty tăng từ 1.75 triệu m2 lên gần 1.92 triệu m2 vào cuối năm 2024.
Hưởng lợi từ thị trường BĐS bán lẻ Việt Nam
Trong giai đoạn 2024-2025, thị trường dự kiến sẽ có thêm tổng diện tích mặt bằng bán lẻ khoảng 70-95 ha tại TP.HCM và 50-96 ha tại Hà Nội. Kỳ vọng tỷ lệ lấp đầy sẽ tiếp tục duy trì ở mức trên 90% tại các khu vực trung tâm và nội thành. Trên 85% tại các khu vực ngoại thành.
– Nhu cầu thuê được hỗ trợ bởi Việt Nam tiếp tục là điểm đến hấp dẫn của các thương hiệu quốc tế. Đặc biệt trong mảng thời trang cao cấp, nhà hàng, ẩm thực.
– Xu hướng “mua sắm kết hợp giải trí”.
– Sự phát triển của các dự án BĐS tại khu vực ngoại thành cũng sẽ tăng nhu cầu cho các trung tâm thương mại, mua sắm.
Xu hướng trên sẽ tạo môi trường thuận lợi cho cổ phiếu VRE tăng trưởng.
5. Ảnh hưởng từ việc thoái vốn
Tập đoàn Vingroup, công ty mẹ VRE đã quyết định thoái 100% vốn điều lệ tại Công ty TNHH Đầu tư và Phát triển Thương mại SDI. SDI sở hữu hơn 99% vốn điều lệ của Công ty Cổ phần Kinh doanh Thương mại SADO. Và SADO là cổ đông lớn của VRE với 40.5% vốn điều lệ của VRE. Giao dịch dự kiến hoàn tất vào quý 3 năm nay.
Theo nhận định của các chuyên gia, giao dịch này đối với VRE là tích cực vì công ty có thể giảm bớt lo ngại về các khoản nợ vay của các bên liên quan và tác động của Vingroup hiện tại. Cơ cấu cổ đông đa dạng sẽ giúp đẩy mạnh thực hiện chiến lược của Công ty tốt hơn.
Theo chia sẻ của BLĐ, sẽ không có sự thay đổi trong lớn nào trong mô hình tổ chức, vận hành. VRE vẫn là đổi tác chiến lược trong hệ sinh thái của Vingroup.
6. Giá cổ phiếu VRE đang ở vùng thấp
Kể từ khi lên sàn, giá cổ phiếu VRE liên tục giảm dù cho kết quả kinh doanh và tình hình sức khoẻ tài chính đang rất tốt.
Hiện tại, giá cổ phiếu VRE đang ở vùng thấp nhất trong vòng 3 năm trở lại đây.
Đồ thị tuần cổ phiếu VRE
Đánh giá chung
Cổ phiếu VRE sở hữu sức khoẻ tài chính tốt cùng kết quả kinh doanh ấn tượng. Bên cạnh đó, nhu cầu hồi mục từ thị trường BĐS bán lẻ, xu hướng “mua sắm kết hợp giải trí”, kết hợp với định hướng mở rộng mạnh mẽ của doanh nghiệp sẽ ảnh hương tích cực đến triển vọng dài hạn của cổ phiếu VRE.
Dù vậy, với cơ cấu cổ đông đặc thù, người viết đánh giá cổ phiếu sẽ khó có những con sóng lớn về giá.
Tủ nhiên, với mức giá hiện tại tương đối thấp (hấp dẫn), thì đây lại là vùng thích hợp để nhà đầu tư dài hạn có thể mua tích luỹ cổ phiếu này.
>>> Xem thêm: Các bài phân tích mới nhất tại đây.
Mở tk chứng khoán VPBankS tại đây
SĐT/Zalo: 0909689963
TDStock
Tác giả
